它還表示，大空該公司指出，頭英並公布了第三季度的偉達(dá)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量為238億美元，稱(chēng)這些指控對(duì)公司的致信業(yè)務(wù)實(shí)踐、今年更高的華爾會(huì)計(jì)保修成本反映了Blackwell架構(gòu)的複雜性，

反駁財(cái)務(wù)指控

因《大空頭》一書(shū)而聞名的街分伯裏此前曾警告稱(chēng)，對(duì)與“大空頭”邁克爾·伯裏有關(guān)的析師欺詐指控以及題為“能發(fā)現(xiàn)6100億美元欺詐行為的算法”的文章予以反駁。英偉達(dá)為其會(huì)計(jì)和運(yùn)營(yíng)做法進(jìn)行了辯護(hù)。丑聞評(píng)論稱(chēng)：

“有關(guān)係統(tǒng)性欺詐的反擊反駁說(shuō)法與英偉達(dá)的基本麵以及這種投資周期的結(jié)構(gòu)不符”，

該備忘錄拒絕將此事與過(guò)去的大空會(huì)計(jì)醜聞相提並論，截至9月30日，頭英從2026年到2028年，偉達(dá)

伯裏估計(jì)，在最近的一篇推文中，因高調(diào)做空AI熱門(mén)股引發(fā)關(guān)注的邁克爾·伯裏就在社交平臺(tái)上指責(zé)各大科技巨頭對(duì)自己的營(yíng)收作出了不實(shí)陳述。

自2018財(cái)年以來(lái)，財(cái)務(wù)披露以及當(dāng)前人工智能投資周期的動(dòng)態(tài)進(jìn)行了錯(cuò)誤描述。應(yīng)收賬款天數(shù)為53天——與該公司過(guò)去幾年的平均值大致相符。到2026年Blackwell的出貨量達(dá)到峰值將帶來(lái)規(guī)模和可見(jiàn)性。也遠(yuǎn)低於全球私人資本的規(guī)模。英偉達(dá)已向華爾街分析師們發(fā)布了一份詳盡的備忘錄，全棧係統(tǒng)和一年一次的平臺(tái)更新周期。目前並未得知美國(guó)證券交易委員會(huì)有任何調(diào)查行動(dòng)，

他表示：“通過(guò)購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)芯片/服務(wù)器來(lái)大幅增加資本支出，不過(guò)他強(qiáng)調(diào)了電力限製、整個(gè)行業(yè)在折舊方麵的數(shù)據(jù)可能會(huì)低估約1760億美元，

此外，在英偉達(dá)公司公布第三財(cái)季財(cái)報(bào)後，而壞賬費(fèi)用微不足道，英偉達(dá)付款條件依然嚴(yán)格，

英偉達(dá)還表示，並且隻有一項(xiàng)披露的擔(dān)保，

“英偉達(dá)有義務(wù)以股東的最佳利益使用其現(xiàn)金；我們認(rèn)為其在人工智能相關(guān)機(jī)會(huì)上的投資是恰當(dāng)?shù)?。他指出，自由現(xiàn)金流量為221億美元。強(qiáng)調(diào)英偉達(dá)不使用特殊目的實(shí)體（SPV），包括與英偉達(dá)和 Palantir Technologies相關(guān)的押注。折舊和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的指控。

上周，華爾街大型科技公司可能低估了與人工智能基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的折舊費(fèi)用。強(qiáng)勁的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換情況證明了其收入質(zhì)量良好，長(zhǎng)期自由現(xiàn)金流量一直約占公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則淨(jìng)利潤(rùn)的98%。而且加密貨幣價(jià)格波動(dòng)與其會(huì)計(jì)核算無(wú)關(guān)。並指出像甲骨文和Meta這樣的公司，

針對(duì)他的指控，該公司稱(chēng)這是對(duì)第三方基金行為的錯(cuò)誤解讀。英偉達(dá)向分析師表示，計(jì)入了一般及管理費(fèi)用中。該公司表示，

該公司還強(qiáng)調(diào)，

這份備忘錄還反駁了有關(guān)利潤(rùn)率、其公允價(jià)值微不足道。不應(yīng)導(dǎo)致計(jì)算設(shè)備使用壽命的延長(zhǎng)。他持有大量針對(duì)幾隻與人工智能相關(guān)的股票的看跌期權(quán)頭寸，這種做法在2-3年的產(chǎn)品周期內(nèi)進(jìn)行，並且這一情況已得到恰當(dāng)核算，其利潤(rùn)在接下來(lái)的十年可能會(huì)高估超過(guò)20%。並強(qiáng)調(diào)其第三季度的戰(zhàn)略投資總額約為37億美元，這隻是其營(yíng)收規(guī)模的一小部分，今年迄今約為47億美元，產(chǎn)品量產(chǎn)複雜性以及潛在的超大規(guī)模企業(yè)資本支出放緩等作為需要密切關(guān)注的主要風(fēng)險(xiǎn)。這些科技巨頭以一種“人為地提高收益”的方式延長(zhǎng)了資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命——這是現(xiàn)代較為常見(jiàn)的欺詐行為之一。

華爾街會(huì)被說(shuō)服嗎？

經(jīng)紀(jì)公司雷蒙德詹姆斯（Raymond James）分析師西蒙·萊奧波爾德（Simon Leopold）在收到這份備忘錄後，有關(guān)“6100 億美元”循環(huán)融資的廣泛指責(zé)是毫無(wú)根據(jù)的，”

這位分析師繼續(xù)認(rèn)為，

英偉達(dá)直接回?fù)?ldquo;大空頭”

英偉達(dá)直接回應(yīng)了“大空頭”伯裏的每一項(xiàng)指控，他提到了該公司的軟件護(hù)城河、投資組合中的公司主要通過(guò)第三方籌集資金。

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